loading...
道指週四（13日）上漲0.39%，收報26016點，距離去年10月的歷史高峰僅差3.1%，標普500指數上揚0.41%至2,891點，只比今年5月初的高峰少2.1%，若無太大的意外，近期很可能在市場正常的運作下續創歷史新高。
「商業內幕」網站報導，華爾街投行Bernstein的研究報告預測美股今年至少續漲10%，明年最多可再漲22%，主要的理由是近期股票基金的淨流出與債市資金的淨流入之間的背離創下15年之最，這意味著資金一旦重回風險性資產的懷抱，股市將有大幅衝高的可能。
一般而言，只有在經濟衰退或股市長期熊市形成後，資金才會源源不斷流出股市，轉進債市。但在正常的情況下（就像目前），資金若過度避險到債市，而股價表現卻持續堅挺，最後將迫使資金從債市轉進股市。
根據Bernstein的研究，今年以來淨流出股票基金的資金達1,550億美元，淨流入債市的金額達1,820億美元，股債資金流向的背離創下15年之最。
然而，要讓停留在債市的資金認錯，勇敢轉進股市，仍然需要某個催化劑或事件的引爆。
投資研究機構Alpine Macro的全球首席策略師Chen Zhao近期建議投資人抱緊風險資產，因他預期美中可能達成貿易協議。
Chen Zhao推測，川普讓貿易戰升級的用意是迫使聯準會在今年降息，然後明年初他將與中方達成協議，如此將使美國經濟和股市在總統連任的前一年獲得雙重推升力道。他說，一旦聯準會降息和關稅下調，所有的風險資產都將受惠
摩根大通美股策略師布亞斯（Dubravko Lakos-Bujas）最近接受CNBC專訪時稱，受到貿易戰升級的衝擊，該公司彙整的美國100檔價值股的估值（如股價淨值比、本益比和股價營收比等）創下了數十年最大的折價。
布亞斯也同樣認為，造成這些價值股潛在股價翻揚的催化劑，將是聯準會下半年的降息動作和貿易戰紛擾獲得解決，他樂觀估計這100檔一籃子價值股可能在3個月內股價平均上漲20%～30%。◇
