國泰金以壽險打先鋒登陸 與江澤民家族深度合作

國泰金（股市代碼：2882）是台灣最大資產金控公司，在金管會的中國曝險報表中，揭示國泰世華銀行在2019年第三季為止，對中國大陸地區之授信、投資及資金拆存總額度1,112.9億元，占淨值比重61%，在36家台灣的銀行當中屬於高比重。

然而國泰金前進中國，主要是以國泰人壽與東方航空的合作為主，而且國泰世華銀行多年來以「分行」在中國執行業務，到去年整併為「子行」，因此金管會公布的曝險數字可能低於國泰金控整體數字。

國泰金控源自於蔡萬霖的國泰人壽，在陳水扁政府時代升格為金控，隔年合併世華銀行之後，成為以壽險及銀行兩大支柱的金控公司。以2019年第三季財報數字來說，國泰人壽資產規模約6.9兆元台幣，世華銀行約2.98兆元台幣。

國泰人壽結合「上海幫」 2004年登陸

2004年12月29日，國泰人壽與中國東方航空集團公司分別持有50％股權，成立國泰人壽保險有限責任公司（大陸），總部設於上海浦東金茂大廈32層，最初註冊資本額30億元人民幣。

由此可見，國泰人壽是國泰金控前進中國的領頭企業，再以國泰人壽和臺灣國泰產險資金，分別成立大陸國泰產險公司與物業管理公司霖園置業，再與中國國開行子公司國開證券，在中國大陸合資設立基金管理公司。

2014年，東方航空由上海陸家嘴金融發展有限公司接手。該公司有部分上海市政府的股份，由於大股東已換，因此國泰人壽保險有限責任公司（大陸）也跟著改名為陸家嘴國泰人壽。根據國泰人壽官方網站資料顯示，陸家嘴國泰人壽至今已於江蘇、浙江、福建、北京、山東、廣東、遼寧、天津、廈門、四川、河南成立11家分公司，共51個營業據點。2019年9月18日，國泰金公告，陸家嘴國泰人壽上海運營部升格為上海分公司。

江綿恆勢力當靠山 上海市政府也間接投資

然而從國泰金控與東方航空的合作，也透露出蔡宏圖家族在中國所仰賴的政商背景是何方神聖。上海是大陸金融中心，也是江澤民的政治老巢，長期被江派掌控。東方航空屬於江澤民家族勢力範圍，江澤民之子江綿恆曾擔任董事，東航總部位於上海，其主要樞紐機場是上海的虹橋、浦東兩大國際機場，江綿恒亦是上海機場集團公司等單位的董事會成員。

根據2007年的報導，另一重要前常委曾慶紅之子曾偉，也在上海東方航空公司有位置，他與江綿恆交好，曾、江兩家勢力策略聯盟。中國政府通緝而流亡美國的富商郭文貴，多次點名臺灣的銀行幫中國權貴家族、海航集團洗錢，他雖未指明是哪家臺灣的銀行，但似乎也已呼之欲出了。

產險部分，2006年獲得投審會放行，2007年獲得中國保險監督管理委員會保監國際核准籌設，2008年正式開業，目前除大陸國泰產險上海總部外，還設有江蘇、福建、廣東、浙江、山東及北京等6個分公司，已初步完成環渤海至珠三角等沿海主要地區的布點策略。

螞蟻金服入股國泰產險，與中企深度合作

國泰金控集團也和江家的勢力範圍、阿里巴巴集團下的螞蟻金服深度合作，國泰產險引進螞蟻金服為策略投資人。

起步最晚的是國泰世華銀行，整個發展策略是以上海、青島、深圳的分行三路並進、再合擊的方式前進中國。2010年12月17日中國銀監會首次公告，已於近日批准國泰世華商業銀行上海分行、臺灣第一商業銀行上海分行等5家分行開業，12月30日中午，國泰世華就在上海陸家嘴的東方濱江酒店舉行慶祝酒會。

此後國泰世華銀行分別成立上海、青島、深圳3個分行，2018年6月，再把上海、青島、深圳3分行合併成為國泰世華銀行（中國）有限公司，2018年9月10日正式開業。

由於和江澤民家族等「上海幫」有合作關係，未來國泰金控集團在中國的投資也潛藏政治風險。像富邦金，就受累於過去有合作關係的明天系銀行遭到政治處分，尤其2020年又有武漢肺炎疫情牽動中國內部政治鬥爭，目前看來已撼動中南海的政治平衡結構，讓國泰金未來幾年在中國的投資將蒙受高度不確定性。◇

國泰金小檔案

國泰金控乃源自於蔡萬霖家族所創之國泰人壽，2001年12月31日由原國泰人壽股東以股份轉換方式設立國泰金控，當時實收資本額583.86億元。2002年2月，併入世華商業銀行以後，正式確立以國泰人壽、國泰世華銀行為兩大支柱的金控公司，並涵蓋產險、投信、證券等子公司，目前由蔡家第二代蔡宏圖為主要負責人。

國泰金控布局全球，商品主要在台灣、中國大陸、美國、香港、馬來西亞、越南、新加坡銷售，2019年第三季資產規模達到9.93兆元台幣（公股第一大金控台灣金控也僅5.4兆資產）。到2020年2月底為止，國泰金市值約在5,300億元左右，為國內最大金控公司。

表：國泰金中國轉投資公司

資料來源：2019Q3國泰金財務報告書第320頁，按照投資金額大小排序