過去5年,消費支出和房地產開發是中國經濟的兩大驅動力,現在兩者都陷入了困境。
消費支出下降直接影響了中國的房地產市場。中國最大的房地產開發公司之一的恆大集團宣布,其年收入將下降50%。這是因為政府不得不大幅降低住宅價格,以刺激消費者購買。
但恆大並不是唯一對銷售發愁的房地產開發巨頭。融創中國控股(Sunac China Holdings)、新力控股(Sinic Holdings)和碧桂園(Country Garden)也都不得不向買家提供特別優惠,如30天內可取消購買等等,以吸引消費者成交。
但挑戰在於,預售屋收入雖然能為新地產開發提供資金,但此推動力正在迅速減弱,因為越來越多開發商要麼面臨美元計價債務違約的危險,要麼已經資不抵債。
今年2月,彭博社報導,在30家中國房地產開發商中,銷售額同比下降33% 。這是6年來最大幅度的下降。
出口最糟糕的時刻還沒有到來
儘管2019年淨出口僅占中國經濟成長的11%,但今年1月和2月出現的71億美元貿易逆差可能只是疫情所帶來的短期結果,出口不太可能恢復到以前的強勁水準。
儘管中共政府希望藉由增加出口來刺激經濟,但由於全球需求下降,人們懷疑能否達到這一點。麥格理資本(Macquarie Capital)首席中國經濟學家胡賴瑞(Larry Hu)警告:「針對出口和供應鏈問題而言,最糟糕的情況還未到來。」
中國的貿易順差減少表明,貿易對經濟成長的支持將會減少,其影響可能會超出人們的想像。隨著其他國家對中國出口需求的下降,最糟糕的情況還未出現。
外國投資減少
2020年的前兩個月,中國的外國直接投資(FDI)同比下降8.6%,至192.6億美元。這種戲劇性的下降幾乎完全是疫情大流行所引起。
雖然有事件驅動的原因,但外國直接投資可能不會回到以前的水準了,因為還存在其他的原因。如果說和以前相比有什麼不同的話,那就是隨著「中共病毒」疫情的爆發,製造業從中國向外轉移的速度加快了,這些供應鏈工廠及其職缺將不會很快重新回到中國。
此外,整個世界都越來越不信任中共,因為中共在傳染病疫情中應負的責任越來越為人們所得知和了解。中共政府知道,目前的形勢已不如疫情大規模爆發之前那麼樂觀,這也解釋了為什麼中共會孤注一擲地開展宣傳活動,轉移指責對象。
清算即將到來
可以理解的是,中共政府回應大衰退的方式是向經濟注入數千億美元的刺激資金。從共產黨的角度來看,它也沒有其他選擇了,它不可能放鬆對經濟和公民的控制。
但加碼刺激措施可能不會再像過去那樣有效,因為價格下跌反映出消費者需求疲軟,同時也反映出市場對中共政府缺乏信心。它可能將面臨著GDP成長率2%,甚至更低的未來。
這場傳染病疫情揭示了中共吃人的資本經濟的多重弱點,這些弱點再也不能被虛假的統計數據所掩蓋,也不能再被大規模刺激措施所掩蓋,不能再被無效爛尾的房地產投資或三角債務、外國投資和技術竊盜所掩蓋了。
所謂的「中國奇蹟」已經結束,北京要麼拯救共產黨,要麼拯救中國的經濟。現在,對中共的清算已經開始了。(全文完)◇
──本文「The Great Fall of China?」刊登於英文《大紀元時報》。作者戈里為美國南加州的作家和演說家,著有《中國危機》(The China Crisis)一書。