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根據分析，現在中共主要依靠發行外債和對外開放債券市場，來彌補外匯收入的減損，以期維持國際收支平衡，因為中國對外貿易情況越來越不樂觀。
中共官方最新數據顯示，中共外匯儲備為3.06兆美元，外債餘額達2.06兆美元，占了外匯儲備的2/3強。而今明兩年是償債高峰期，業界預料，中國債務負擔沉重，違約案件將隨之攀升。
據官方報告，截至今年3月末，中國外匯儲備為3兆606億美元，較上月減少460.85億美元，為40個月以來最大單月跌幅。
外債總規模達2兆美元 占外匯儲備三分之二
另據外匯管理局日前發布的統計數據，截至2019年12月底，中國所有外債餘額達2兆573億美元，同期外匯儲備為3兆1,079億美元。由此算來，中國對外債務占了外匯儲備的66.2%。
以幣種結構看，人民幣因國際化程度低，中國本幣外債占所有外債約35%，占比較小，外幣債占比65%。外幣債中又以美元債為主，達83%，歐元債占8%，港幣債5%，日圓債2%。
中國債務結構中，美元債對中共至關重要，是北京獲得外匯最關鍵管道之一。因美元是中共政府發行貨幣最關鍵的依據和保證金，是維持匯率穩定最重要的工具，更是維持海外大外宣、大灑幣外交的本錢。
依中共外管局的報表，中國外債大致分「貨幣與存款」、「貿易信貸與預付款」、「債務證券」和「貸款債務」四大類。
2019年列入的外債中，外國公民在中國經商投資而存在中國銀行裡的「貨幣與存款」萎縮13%，「貿易信貸與預付款」萎縮7%。這兩項與外貿相關的外債均大幅滑落，顯然是受美中貿易戰、外資撤離的衝擊。
另外兩項中國自身向國際舉債的「債務證券」大增24%、向外國「貸款」增加11%。其中「債務證券」自2017年以後穩步成長，現在屬於成長率最高、存量最大的外債。
國內財經人士分析，中國的外債成長主要在於「債務證券」類，因為中國貿易收入大幅縮窄，北京當局於是加快對外開放境內人民幣債和證券。
中共政府冀望利用金融項的外匯流入來平衡貿易方面的外匯收入減少，以維持國際收支帳目平衡。
進入償債高峰期 債務風暴來襲
國際金融協會（IIF）去年7月表示，中國債務總規模增至國內生產毛額（GDP）的303%。中國2018年GDP總值90兆人民幣。以此推算，中國債務總額超過270兆元。今年到期的短期外債就有8.4兆人民幣。
今年年初兩個月內中資美元債違約就已經預示出危機苗頭，違約的是官方青海省投資集團和天津物產集團兩家國企。
中國面臨的外債問題除了快速增加、短期債務占比高（約60%）之外，如今又進入償債高峰期，而且隨著對外貿易持續惡化，國內外資存款減少，再遇上中共肺炎疫情，經濟活動遲緩，中國債務負擔只會愈發沉重。◇
