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中國目前唯一盈利的在線教育上市公司「跟誰學」（GSX.US）被國際知名做空公司爆料，被指至少虛構了80%營收。該公司股價18日盤前一度大跌16%。
5月18日，渾水研究（Muddy
Waters
Research）基於「跟誰學」自己的用戶和出勤數據發布報告說，「跟誰學」的用戶中至少有70%是假的，甚至可能超過80%。此外，一名「跟誰學」的前經理也證實了渾水的分析，並解釋了「跟誰學」的BOT（機器人）運作細節。
渾水認為，「跟誰學」是一家大規模虧損的企業，沒有用戶也沒有收入，低報了各項開支。無論從哪方面講，「跟誰學」幾乎就是一個空盒子。「跟誰學」則是在5月18日晚間發布聲明，稱渾水的報告數據來源混亂，且充滿了對公司業務的無知。
據《證券時報》e公司報導，從2020年初至今，「跟誰學」共收到6份做空報告，其中，香櫞3次、灰熊（Grizzly Research）1次、天蠍創投1次，渾水1次。
今年2月25日，做空機構Grizzly發布過一份50多頁的做空報告，歷數「跟誰學」財務造假等九大問題。隨後，做空機構香櫞4月以來先後3次發布針對「跟誰學」的做空報告。同在5月初，香港資產管理機構天蠍創投（Scorpio VC）也在其官網上發布針對「跟誰學」的做空報告。◇
