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今年以來，華爾街鼓吹投資人賣掉去年大漲的科技股，同時買進景氣循環股，進行所謂的「類股輪動」操作。「類股輪動」操作策略奏效，今年前5個月，代表傳統產業景氣循環股的道瓊指數跑贏代表科技股的那斯達克指數。
然而，此一類股輪動模式6月開始變調，週四（6月10日）在公布5月消費者物價指數（CPI）同比（較去年同期）上揚5%，超過預期的4.7%和4月的4.2%，理論上這意味著通膨升溫，道指成分股應該持續跑贏那指成分股，但實際結果正好相反，道指同日只漲了19點或0.06%，跑輸那指的0.78%漲幅。
今年3月，隨著美債殖利率飆升，那指一度自2月的高峰回跌10%，進入修正領域，大量的資金流出科技股，導致那指當月只小漲0.41%，嚴重跑輸道指的上揚6.62%。通膨的題材除助長傳統景氣循環股的漲勢，也強化了科技股的賣壓。
而道指跑輸那指的現象，本週明顯出現，四個交易日中道指下挫0.83%，跑輸那指的上揚1.49%。6月迄今道指下跌0.18%，也同樣跑輸那指的上漲1.98%。這意味著年初以來盛行的景氣循環股領漲模式可能已經變調了，改由科技股領漲。
週四許多科技指標股都遠遠跑贏大盤，字母（Alphabet）公司上漲1.13%，特斯拉漲1.89%，亞馬遜漲2.09%，微軟漲1.44%，Zoom漲3.86%，AMD漲2%。反觀美國銀行下跌1.49%，摩根大通下挫1.56%，美國航空下挫1.64%，西南航空下跌1.59%，反映「經濟重啟概念股」已開始跑輸科技巨頭。
與科技股估值息息相關的美國10年債殖利率週四持續下挫至1.44%，與3月底的高峰1.744%漸行漸遠。理論上，美國5月的CPI數據創下1980年代以來最高增幅，應該會刺激通膨預期心理，從而使美債殖利率竄高，但該殖利率反而下跌至近期低位，突顯債市參與者已普遍認同聯準會官員們對於「通膨是短期現象」的主張。
5月中旬，華爾街去年績效卓著的科技操盤手伍德（Cathie Wood）便主張近期大宗商品價格的飆漲是企業在重啟全球供應鏈時大舉下單所造成的，一旦全球經濟完全開放，大宗商品價格將出現大幅修正。伍德的方舟創新ETF基金持有特斯拉股票，權重近10%；特斯拉週四大漲1.88%，但方舟今年淨值仍下跌7.6%。
與此同時，近期被散戶炒作的迷因股（meme
stocks）在上週大漲之後，週四已失去了主角的光環，遊戲驛站（GameStop）下挫27%，AMC股價下挫13.25%，黑莓公司也下跌8.26%。這或許意味著隨著科技巨頭主流股的地位逐漸確立之後，就連炒作迷因股的資金也回流到科技股了。
過去六個月來，美國大型科技類股上漲14%，遠不如小型價值類股的77%漲幅，部分專家認為大型科技股擁有最強的現金流入和資產負債表，長期的漲幅不應該低於傳統價值股，此時大型科技股的股價重回主流，意味著投資人的目光已轉回長線投資，認為大型科技股的估值有補漲的空間。◇
