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星展銀行在28日舉行第三季經濟展望線上記者會，對台灣2021全年經濟成長率維持5%的預測。關於台灣央行的貨幣政策，星展集團資深經濟學家馬鐵英認為，民間消費可能得等2022年中旬才會恢復疫情前的水準，所以到2022年底才可能升息調整利率。
馬鐵英說，台灣在經歷第二季疫情陰霾之後，景氣將於第三季走出谷底，GDP季增率由負轉正，顯著反彈。不過，考量去年的高基期效應，下半年GDP年增率可能呈現放緩，從第二季的6%左右下降至第三、第四季3%的平均水準。
整體來看，她說，台灣下半年經濟成長動能將繼續由出口與製造業帶動，民間消費與服務業的復甦相對緩慢，總體經濟可能繼續呈現「外熱内冷」的局面。
此外，馬鐵英說，考量台灣疫苗覆蓋率相對不足，因此秋冬季節仍存在疫情反覆風險，政府對社交距離的管制也可能隨機調整，下半年民間消費的復甦可能不會一帆風順，預估台灣民間消費到2022年中，才會完全恢復至疫情前水準。
因為民間消費不會迅速復甦，影響到央行的貨幣政策基調，馬鐵英說，央行自疫情以來的偏向寬鬆的貨幣政策，因為內需復甦的狀況，而難以被調整，預估要到2022年底，才有討論調整利率的可能。
她說，外界預測，美國聯準會可能在2023年初開始討論縮減購債計畫，逐步朝貨幣政策正常化的方向前進，台灣的時間點可能跟美國不同。
關於台灣的出口，馬鐵英說，製造業供應鏈在疫情中展現出良好的韌性。伴隨海外疫苗覆蓋率的提高，下半年歐美經濟將進一步重啓，來自歐美終端需求的增加，將繼續帶動台灣出口强勁成長。
她說，受惠於疫情帶來的數位化需求、持續的技術創新、以及各國政府的支持性措施，全球半導體市場的資本支出今年將呈現約30%的爆發式成長。考慮到晶圓廠的建廠周期，現有資本支出轉化爲生產產能的增加，大約需要兩年左右的時間，因此全球晶片荒現象可能持續至2022年。
馬鐵英認為，台灣半導體產業可望在今年下半年和明年延續强勁成長，並為總體經濟注入動能。
