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晶圓代工廠聯電 26日召開法說會，第2季公司獲利寫近8季新低，第三季持續庫存調整。而對此，知名半導體分析師陸行之說，從這次下行週期裡，聯電要學到教訓，應避免讓客戶因漲價缺貨而建立超額庫存。
據聯電在法說會上公布的第2季財報，稅後淨利為156.4億元，季減3.3%，每股稅後盈餘1.27元，創同期次高，但為近8季新低。
同時，聯電下修全年財測，指出今年晶圓代工產值將由上季估的年減7%~9%，進一步擴大到年減14%~16%。
他們強調，供應鏈庫存持續調整，晶圓代工前景仍不明確，客戶庫存調整將延續至第4季。
對於聯電法說釋出的消息，陸行之坦言，雖然聯電的客戶持續清理大量庫存，但看起來這次的下行週期，情況也沒這麼壞。
他說，這次半導體需求下行週期情況再怎麼不好，聯電營業利潤率應該有20%，股東權益報酬率（ROE）也有個15%，比起過去的情況進步很多，認為通過長期合約LTA，以及策略轉型特殊製程等模式，都可能是聯電營運出現結構性改善的關鍵。
不過，陸行之建議，雖然聯電的22-28奈米特殊製程很成功，但投資人想知道公司未來5年的驅動力是什麼產品/技術？是14奈米FinFET還是 silicon interposer（矽中介層） ?
另外，陸行之說，聯電要思考，如何從這次下行週期學到教訓，避免讓客戶再因為漲價缺貨，而建立超額庫存，這樣才能擺脫營業利潤率都在20~40%大幅震盪，讓公司成為低估值、被投資人殺進殺出的週期股的命運。
