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美國銀行（Bank of America）近日發布最新7月全球基金經理人調查顯示，AI題材雖持續帶動市場熱度，但投資人對估值過高的疑慮快速升溫，已有45%受訪經理人認為AI泡沫是當前最大尾端風險，首度超越第二波通膨。摩根資產管理分析，在市場資金高度集中下，投資策略要注意分散布局與選股，降低單一產業的波動風險。
調查顯示，82%經理人認為做多半導體仍是目前最擁擠的交易，遠高於做多「科技七雄」（Magnificent 7）的7%及「做多美元」的4%，反映市場看好AI長期發展趨勢。不過，短線上對資金集中度與評價壓力的戒心也同步升溫。
調查指出，經理人認為AI泡沫是最大尾端風險的占比，已由6月的28%顯著增至7月的45%；反觀經理人擔憂未來第二波通膨的比重則由34%降至26%，顯示市場關注焦點已從通膨逐步轉向AI相關資產評價。
摩根資產管理表示，近期市場輪動速度加快，資金開始重新檢視高評價族群，若持股過度集中於單一產業，波動可能明顯放大，因此兼顧不同產業配置與主動選股，有助提升投資組合韌性，也反映市場 更重視基本面與風險控管，而非一味追逐題材股。
以台股表現來看，自6月以來至7月24日，金融保險類股漲幅達17.29%，同期半導體、電腦周邊設備、通信網路及電子零組件指數則分別下跌2.91%、0.94%、4.98%及16.2%，顯示先前強勢的AI與電子族群已出現估值修正，資金也開始流向相對具防禦性的金融等族群。
另美銀調查指出，有淨21%的受訪經理人預期未來12個月全球經濟將轉強，為今年2月以來新高。在資產配置方面，全球股票淨加碼比重升至42%、美股升至24%、歐元區與日本股市也由前月淨低配轉為淨加碼。摩根投信表示，在景氣展望改善下，國際資金正逐步回流已開發市場。
