人民幣未來能否保七,成為外界關注的焦點。曾準確預測2015年人民幣大貶的大和資本(香港)首席經濟師賴志文對本報表示,這次人民幣貶值壓力比2015、2016年更加大。以前央行「保七」,主要是依賴收緊貨幣政策,其次從外面借美債回來。但在美國加高關稅、中國經濟環境走弱下,中共第一沒有收緊貨幣政策的條件,第二能否從外面借美債回來,都存在疑問。
他形容中共目前處於兩難局面,一方面中共托市需消耗外匯儲備,另一方面令人民幣流動性更加收緊;但如果放任人民幣下跌,則導致資金外流,後果同樣不堪設想。他質疑中共是否有能力保七,「我會翹首以待觀望。」
為何保七對中共是一個重要的心理關口?賴志文解釋,因為過往十多年,人民幣在6.3-7幅度,中共借了很多美元債包括港元債,「如果破七,令這些錢回不來,借貸人沒有能力還債,隨時演變成一個金融危機和信貸危機,也都令它們在外面想借美元的難度,提高十倍。」
港大陳志武:資金管制措施將加嚴
澳洲安保資本(AMP Capital Investors)管理著約10億美元動態市場基金的納艾米(Nader Naeimi)預計本輪人民幣「破七」的可能性較前幾輪更高,並表示自己從4月份就賣出中國股票,而且直到中國經濟資料明顯改善,或者政府推出大規模財政刺激措施之前,都不會重返中國市場。
著名經濟學家、港大亞洲環球研究所所長陳志武教授對本報表示,儘管央行希望將人民幣更多的貶值,但人民幣匯率波動太大,對中國貿易、經濟發展不好,故當局要出手維穩匯率。
但他稱,為了人為地保住人民幣匯率,(中共)要不斷地干預市場,同時把人民幣外流的壓力擋住,需要嚴格控制資金外流,「把更多資金流在國內」,他預期未來「外匯管制會更加強烈」。同時因為資金不能外逃,也令大陸資產泡沫的「風險加大」。
1997年,金融大鱷索羅斯狙擊港元,即借入港元,換做美金,令港元變弱,金管局動用百幾億美元外匯儲蓄(總數的13%)撐住港幣,港幣得以不與美元脫鈎。