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中共監管民企 或打擊人民幣國際化

專家指出,如果北京政府要讓其貨幣成為國際認可的主要貨幣,中國需要實現民主體制改革。圖為資料照。(記者宋碧龍/攝影)
專家指出,如果北京政府要讓其貨幣成為國際認可的主要貨幣,中國需要實現民主體制改革。圖為資料照。(記者宋碧龍/攝影)

文/記者陳霆
多年來,中共當局一直希望人民幣取代美元,成為全球的首要儲備貨幣。外媒指出,北京近期對企業的監管,可能削弱了國際社會對人民幣的信任。

根據此前的數據,人民幣的使用量正穩步增長。然而,彭博社認為,在中共當局加強企業監管之後,可能會出現新的情況。

近幾個月,中共加強了對私營企業的監管,打擊了電子商務、零工經濟、課外補習,並嚴厲批評線上遊戲,近來又加強監管線上保險領域。分析人士表示,自2月以來,中國企業的市值蒸發了近1兆美元(約新臺幣28兆元)。

雖然一些行業可能會隨著時間逐漸反彈,然而,像是當局希望轉為非盈利運作的課外補習業,幾乎肯定無法復甦。

彭博社指出,這波突如其來的監管行動重挫了股票和債券,加強促使全球投資人拋售其投資組合中的人民幣資產,而且加深了在國際貿易中採用人民幣的疑慮。

全球投資者減持人民幣資產

根據美國基金研究機構新興市場投資組合基金研究公司(EPFR)的數據,僅在8月的第一週,就有約20億美元從有大量中國風險的股票基金中撤出。投資研究機構晨星(Morningstar)的數據顯示,以中國為重點的基金至少有7%的負收益。此前,他們在過去五年的平均收益率為13%左右。

澳新銀行集團(Australia & New Zealand Banking Group)高級中國策略師刑兆鵬(Xing Zhaopeng)對彭博社說:「上個月的資金外流,可能削減了人民幣的使用。」

不過他也指出,隨著下半年中國國債納入富時指數,人民幣在全球支付中的份額,可能還會增加。

刑兆鵬說:「隨著指數納入帶來新的資金流入,及中國更大量在貿易中使用人民幣,人民幣在全球支付的份額仍應在年底前創下新高。」

10月中國國債納入富時指數

今年3月,富時羅素宣布將從10月底起,逐漸將中國國債納入富時世界國債指數(WGBI),中國債券在其中的權重預計為5.25%。

彭博分析師Stephen Chiu說:「鑒於中國國債的收益率,與其他主要政府的債券相比相對較高,中國國債的誘惑力可能不會受到這種當地特殊事件所影響。」

儘管人民幣國際化一直在增長,但還有很長的路要走。根據環球銀行金融電信協會(SWIFT)的數據,目前人民幣僅占跨境支付的一小部分。

根據上個月公布的6月支付數據,美元、歐元、英鎊和日圓分別以40.64%、37.92%、5.59%和2.66%的占比位居前四,人民幣僅占2.46%排名第五。

陸民主改革決定人民幣地位

加州大學柏克萊分校經濟學和政治學教授艾森格林(Barry Eichengreen)指出,如果北京政府要讓其貨幣成為國際認可的主要貨幣,中國需要實現民主體制改革。

艾森格林近日接受《日經亞洲評論》採訪時表示,世界上曾出現過多元化的貨幣體系,而且可以有不只一種主導貨幣。

他強調,歷史上每一種真正的國際貨幣或儲備貨幣,都來自具有真正政治制衡作用的民主政體或共和國,「包括美國、英國,及在此之前的荷蘭共和國,與擁有獨立立法機構的共和城邦——熱那亞(約在11世紀建立,位於義大利西北海岸的獨立城邦)、威尼斯(始建於公元687年,1797年為拿破崙所滅)、佛羅倫斯(建立於1115年的城邦共和國)」。

「目前還不清楚人民幣能否成為國際貨幣,因為中國必須成為一個民主政體」,他表示,「只要(中共)政治局擁有無限權力,人們就不願意在上海持有大部分的儲備資產。這將限制人民幣的重要性。」

艾森格林說,如果北京想要讓人民幣成為國際主要流通貨幣,必須做兩件事。一、取消更多的資本管制,讓外國更容易進出他們的金融市場和資產。二、其政治制度必須與國際主導貨幣的地位相容,即中國必須實現民主。◇