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近年來，越來越多中資計畫受到美國外來投資審查委員會（CFIUS）的介入，了解投審會的運作成了美國律師的重要知識。專家表示，在應對真實的國家安全威脅時，投審會是最後的手段。
美國財政部轄下的投審會，負責審查對美國投資計畫的國家安全問題。隨著美國對中國投資及收購的疑慮日增，該委員會的權力和工作範圍也隨之擴大，可以審查沒有提交的、可能損害美國國家安全的交易。
近日，美國網路媒體「連線中國」（The Wire China）報導，了解投審會的運作成了美國律師事務所的重要任務之一。專家表示，來自中國的投資構成非常真實的國家安全威脅，投審會不應被視為防禦的前線，而應該是最後的手段。
報導中說，曾在投審會擔任資深官員的米爾（Aimen
Mir），目前服務於富而德律師事務所（Freshfields Bruckhaus
Deringer），並就國家安全事務提供諮詢。關於投審會的審查，他向「連線中國」表示：「在某種程度上，每個案例都是中國案例。」
拜登政府已明確表示，在美中兩國就關鍵技術展開競爭的情況下，投審會將繼續發揮重要作用。今年5月，中國私募股權公司智路資本（Wise Road Capital）收購了在美國的韓國半導體公司美格納（Magnachip）之後，投審會啟動了審查。
「連線中國」的報導認為，美格納在美國幾乎沒有業務。但律師告訴「連線中國」，即使美國的潛在買家是歐洲人，委員會也經常詢問他們與中國的關係。投審會通常還會審查股權只占很少數的中國投資計畫。
今年6月，投審會下令中資收購美格納的計畫暫停，以審查該筆交易。美國財政部在8月確認，智路資本擬收購美格納的交易，對美國國家安全構成風險。
審查範圍擴大 七年前交易被查
投審會對中資的審查，在川普執政時期達到高潮，包括調查TikTok（抖音國際版）；阻止中資收購交友應用程序Grindr；阻止螞蟻集團收購速匯金（Money Gram）等。
2018年通過的《外國投資風險審查現代化法案》（FIRRMA）擴大了投審會的審查範圍，授權投審會審查外國公司的某些非控股投資，加強對某些關鍵技術或基礎設施，及敏感個人數據的投資限制，並強制要求某些交易備案。
「連線中國」報導，投審會現在有權回溯調查「未通知交易」，即當初未向投審會提交的、目前正在進行或已完成的交易。投審會去年審查了117宗此類交易。
威爾默和海爾律師事務所（WilmerHale）的合夥人、前司法部官員奇普曼（Jason Chipman）告訴「連線中國」：「我們已經看到投審會開始對過去的投資進行調查。我甚至看到他們調查了一項七年前的交易。」
各國審查中資 專家：不奇怪
「連線中國」的報導還提到，美國並不是唯一加強審查外資的國家。近年來，歐盟、日本和澳洲都建立了國家安全程序，主要是為了應對來自中國的投資。
去年，德國通過法律，允許聯邦政府以國家安全為由阻止外國投資關鍵產業，特別是人工智慧、半導體和量子計算等新科技領域。
日本通過新法，要求外國投資者在收購上市公司的股份在1%（含）以上時，必須正式通知政府，而之前的門檻是10%。
近年來，澳洲逐步加強了對外國投資的審查，可以以國家安全為由否決交易。今年稍早，澳洲官員審查了2015年的一項協議，該協議授權中國山東陸橋集團以99年的租約經營達爾文港。
印第安納大學布盧明頓分校（Indiana
University Bloomington）助理教授、投審會前顧問丹茲曼（Sarah Bauerle
Danzman）對「連線中國」說：「美國和其他國家建立了新的投資篩選系統並不奇怪，他們正在應對一個非常真實的國家安全威脅。」
但她補充，投審會不應被視為前線防禦，政府應優先加強出口管制和一般數據保護法等監管措施。她認為這些機制更可取，因為它們適用於每家公司，而不僅僅是手頭的交易，而且更加透明。
丹茲曼說：「投審會應該是最後的手段，改革投審會的最佳方式，是弄清楚『什麼造成了這些國家安全問題』，並在這些問題進入投審會之前盡早解決。」◇
