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臺灣房市熱度不減，房價21年來累積漲160%，只低於紐西蘭、瑞典，央行副總裁陳南光以「房價波動與金融穩定」投書《台灣銀行家》雜誌，提到低利率是造成房價上漲的主因，並認為相對於單一政策，國內更應該採利率與總體審慎政策並用的模式，以因應房價的波動。
對於臺灣高房價的狀態，市場各有解讀，部分認為「目前（臺灣）的房價水準及上漲尚屬溫和」，對此，陳南光說，檢視房價的累計漲幅，以2000年第1季作為基期100%，到2021年第3季時，臺灣房價已達262%，累計實質漲幅超過160%。
他說，與其他國家相較，臺灣房價的累計漲幅只比紐西蘭、瑞典低，與加拿大相當，但高於大部分國家，如：韓國、美國、以色列、丹麥等。相較於臺灣，韓國與美國的20年來的房價漲幅分別為45%與64%。
另外，陳南光也說，以房價負擔能力（包括房價所得比與房貸負擔率）觀察，臺灣的房價所得比與房貸負擔率長期走高，從2002年Q1分別是4.5倍與24%，到2021年Q2分別達9.1倍與36%，房價負擔能力呈現明顯惡化趨勢。
造成臺灣高房價的原因，陳南光說，因素很複雜，除了利率，還有所得、稅賦、通膨預期、人口結構、對未來房價預期等。但就利率與房價間的關聯，在經過非常大量的實證研究後，目前已經得到確立，絕對不應輕易論斷「低利率與房價並無必然的關連性」。
國外曾有研究指出，在2016年採用17國1870年至2013年的跨國資料，發現利率上升1%，對於房價的平均影響高達約6.5%，顯示利率對於房價的影響均相當顯著。陳南光說，寬鬆貨幣政策是房價上漲的主因之一，央行在因應房價波動的角色上，要有更清楚的定位，積極因應房價大幅波動。
他認為央行穩定房價大幅波動，具有兩大正當性。首先，是降低寬鬆貨幣政策造成房價上漲對於金融穩定的威脅，履行促進金融穩定的法定職責；第二，負起相對應的責任，扭轉寬鬆貨幣政策造成房價上漲對於生產力與財富分配的負面效應。◇
