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聯準會主席鮑爾週三（2日）在聽證會上向眾院金融服務委員會表示，為了平衡美國高通膨和歐洲地緣政治的紛擾，聯準會在3月的會議結束後可能開始採取「謹慎」的升息策略，但若未來通膨無法降溫可能加速升息的步伐。
鮑爾稱俄羅斯入侵烏克蘭是一個「改變遊戲規則」的重大事件，其對經濟衝擊的後果難以預測。他還說，在3月15日~16日的聯準會政策會議中，他傾向支持升息1碼的立場。
CME期貨市場的數據顯示，投資人預期聯準會3月升息1碼的機率為97.8%，不升息的機率為2.2%，升息2碼的機率已降為零。這與1月物價報告後市場預期升息2碼機率達到90%以上形成強烈的對比。
受到鮑爾釋出鴿派信息的激勵，美股三大指數同步上揚1.68%～1.79%，化解了週二美股因俄烏戰事白熱化而大跌的衝擊。但另一方面，由於西方國家開始制裁俄羅斯原油出口，令西德州原油一度衝到112美元/桶，布蘭特原油也曾漲到115美元/桶，專家多擔心這將加劇全球以致美國的潛在通膨威脅。
油價近期的飆升也加大了聯準會對抗通膨的壓力。今年1月，美國消費者物價（CPI）同比暴升7.5%，已讓聯準會官員們如坐針氈，積極升息以對抗通膨的呼聲此起彼落。即將在3月10日公布的2月份物價報告將成為近期關注的焦點，市場預期該數值可能同比增長7.8%，續創40年新高。
然而，就算2月份的通膨持續飆升，美國民眾以致投資人也不會過度苛責聯準會3月份潛在的「溫和升息」動作，俄烏戰事或成為美國通膨遲遲無法降溫的新替罪羊。
隨著聯準會3月政策會議和升息動作的步步逼近，加上俄羅斯盧布巨貶引發的全球美元需求攀升，美元指數最新報價已站穩97.4點，今年漲幅達1.8%，後續能否續漲仍有待觀察。
此外，與升息議題息息相關的美國10年債殖利率最新報價為1.849%，雖低於2月中旬的高峰2.04%，但遠高於去年底的1.51%。一般估計，若美國通膨第二季遲遲無法降溫，該殖利率或有衝高到2.5%的可能。「債王」葛洛斯（Bill Gross）斷言，若美債殖利率飆漲超過3%將對股市造成一場災難。
至於俄烏戰爭和衍生的制裁行動是否對美國經濟產生不利的影響？鮑爾認為具有高度的不確定性。部分專家主張，美國企業普遍在俄羅斯的曝險比率很低，盧布的巨貶和俄羅斯消費的低迷可能對美股的實質衝擊有限，反而是投資心理面的干擾較多。
樂觀者預期，俄烏戰事持續越久對俄羅斯越不利，而美股迄今已過度反應該地緣政治的利空。此外，聯準會3月的溫和升息立場也化解了投資人對央行鷹派動作的擔心，近期股價波動度將可降低。但股價能否大幅回升的契機還取決於通膨溫度能否於第二季或下半年大幅降溫。
若通膨溫度在第二季以後仍然偏高，且若當時沒有俄烏戰事的干擾，聯準會可能加大升息的步伐，屆時股市尤其科技股可能面臨較大的下跌壓力。
道指週三上漲596點，收報33,891點，今年累計下挫6.73%，跑贏標普500指數的7.9%跌幅和納指的下挫12.1%。這三大指數上週都自歷史高峰回挫超過10%，進入修正領域，近幾日已自底部反彈約5%~9%。◇
