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供應鏈移轉 低物價回不去了

專家認為,全球可能再也回不去「低物價」的狀態。(中央社)
專家認為,全球可能再也回不去「低物價」的狀態。(中央社)

【記者張原彰/臺北 報導】台經院在25日召開2月景氣動向調查記者會,針對因俄烏戰事導致能源、大眾物資等進口原物料飆漲導致物價上揚,台經院院長張建一說,3月份的CPI年增率可能會破3%,而這次通膨的原因並不全然是因為「熱錢」過多,特別是因為供應鏈移轉的關係,全球可能再也回不去「低物價」的狀態。

張建一說,受到供應鏈不順暢影響,全球物價已在上漲的狀態,這次因為俄烏戰事使得國際原物料、大眾物資與金屬等價格上揚,這使得各國要更小心的使用貨幣政策因應。

他說,全球四大經濟體的CPI年增率呈現兩種狀態,美國與歐元區呈現走高,但中國與日本卻低於1%。台灣屬於前者,特別是在3月時,CPI年增率可能突破3%,「不要覺得意外。」

他說,目前最怕的是通膨,如果物價上漲太快,會影響到消費信心,雖然政府有臨時性的調降關稅措施,中油也有油價緩漲機制,但如果油價持續維持在高檔,對全球經濟相當不利,「第三季會是關鍵。」

張建一說,如果俄烏戰爭在2個月內結束,下半年物價可呈現趨緩,約影響今年台灣GDP成長率0.1個百分點,如果持續半年,影響約0.2~0.3個百分點。

張建一說,國內製造業的信心受到衝擊,對國際需求的展望是悲觀的,但目前而言,實際接到的訂單表現卻很不錯,1、2月的外銷訂單有兩位數的成長,這顯示對廠商短期的影響不大。

不過,他說,全球低物價的狀態可能「回不去了」,過去30年來沒有發生大規模的通膨,台灣也出現四次的物價下跌,這是因為全球化的關係,讓全世界的資源移動到報酬最高、生產成本最低的地方。

張建一說,美中貿易戰之後,供應鏈發生移轉,由追求效率調整成追求穩定,而這種移動得花十年的時間,且會帶來成本變高的現象,這使得物價可能無法回到過去30年的低水準。

台經院景氣預測中心主任孫明德表示,石油危機時油價每桶3美元的價格沒有再回去過,但所得也沒有倒退至當時水準,即便物價上漲,只要所得能夠提升、壓過物價,通膨不見得是壞現象。

孫明德指出,台灣經濟成長率已經連3年超過3%,即便今年通膨率達2%至2.5%,經濟成長率還是超越通膨,且航運、金融、製造業今年加薪幅度較高,如果幅度超越通膨,也有助於降低民眾痛苦感。

至於聯準會及台灣央行相繼升息,孫明德表示,聯準會此次升息1碼,令市場驚訝升幅太小,主要是考量烏俄戰爭的不確定性,預計下次升息幅度就會大一點。

張建一則提到,當前高通膨壓力是否因貨幣供給太多造成,這點值得研究,此次升息能否讓經濟軟著陸又可壓低物價,後續值得觀察。