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台經院在25日召開2月景氣動向調查記者會，針對因俄烏戰事導致能源、大眾物資等進口原物料飆漲導致物價上揚，台經院院長張建一說，3月份的CPI年增率可能會破3%，而這次通膨的原因並不全然是因為「熱錢」過多，特別是因為供應鏈移轉的關係，全球可能再也回不去「低物價」的狀態。
張建一說，受到供應鏈不順暢影響，全球物價已在上漲的狀態，這次因為俄烏戰事使得國際原物料、大眾物資與金屬等價格上揚，這使得各國要更小心的使用貨幣政策因應。
他說，全球四大經濟體的CPI年增率呈現兩種狀態，美國與歐元區呈現走高，但中國與日本卻低於1%。台灣屬於前者，特別是在3月時，CPI年增率可能突破3%，「不要覺得意外。」
他說，目前最怕的是通膨，如果物價上漲太快，會影響到消費信心，雖然政府有臨時性的調降關稅措施，中油也有油價緩漲機制，但如果油價持續維持在高檔，對全球經濟相當不利，「第三季會是關鍵。」
張建一說，如果俄烏戰爭在2個月內結束，下半年物價可呈現趨緩，約影響今年台灣GDP成長率0.1個百分點，如果持續半年，影響約0.2~0.3個百分點。
張建一說，國內製造業的信心受到衝擊，對國際需求的展望是悲觀的，但目前而言，實際接到的訂單表現卻很不錯，1、2月的外銷訂單有兩位數的成長，這顯示對廠商短期的影響不大。
不過，他說，全球低物價的狀態可能「回不去了」，過去30年來沒有發生大規模的通膨，台灣也出現四次的物價下跌，這是因為全球化的關係，讓全世界的資源移動到報酬最高、生產成本最低的地方。
張建一說，美中貿易戰之後，供應鏈發生移轉，由追求效率調整成追求穩定，而這種移動得花十年的時間，且會帶來成本變高的現象，這使得物價可能無法回到過去30年的低水準。
台經院景氣預測中心主任孫明德表示，石油危機時油價每桶3美元的價格沒有再回去過，但所得也沒有倒退至當時水準，即便物價上漲，只要所得能夠提升、壓過物價，通膨不見得是壞現象。
孫明德指出，台灣經濟成長率已經連3年超過3%，即便今年通膨率達2%至2.5%，經濟成長率還是超越通膨，且航運、金融、製造業今年加薪幅度較高，如果幅度超越通膨，也有助於降低民眾痛苦感。
至於聯準會及台灣央行相繼升息，孫明德表示，聯準會此次升息1碼，令市場驚訝升幅太小，主要是考量烏俄戰爭的不確定性，預計下次升息幅度就會大一點。
張建一則提到，當前高通膨壓力是否因貨幣供給太多造成，這點值得研究，此次升息能否讓經濟軟著陸又可壓低物價，後續值得觀察。
