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今年俄烏戰事影響並未停歇，為抑制居高不下的通膨，全球進入升息循環，大幅推升海外市場風險，也影響臺灣金融風險指數（TAIFRI）達100.8點，為近13個月新高。金融研訓院董事長吳中書11日表示，下半年黑天鵝仍聚焦在通膨、升息、中國疫情、需求減弱、產業鏈結構等問題。
金融研訓院表示，臺灣金融風險指數達100.8點、月增1.9點，主要是考量第一構面「資產評價壓力」的影響，由於6月臺股表現起伏震盪，恐慌指數（Taiwan VIX）創下2021年3月以來新高，市場價格波動風險大幅上揚所致。
觀察各分項指標變化，海外市場風險年增71.9%升幅最大，其次為價格波動年增23.9%，未來將持續聚焦在國內不動產市場風險、國際地緣政治風險情勢、美國聯準會（Fed）決策變化等三大重點。
吳中書指出，今年通膨持續惡化，歐美地區通膨都創下幾十年來新高，短期恐無法改變，加上政治上動盪情勢，對於消費大眾、企業都是很大衝擊，尤其市場干擾多也讓經濟波動性高，提醒投資人應注意自身投資的部位。
由於通膨遲遲壓不下來，吳中書說，通膨維持高檔將帶動物價、工資上揚，影響面甚廣，可以想見各國在壓抑通膨預期的考量下，若7月升息並不會太意外。他說，國際機構紛紛下調經濟成長的預測，除了高通膨外，需求下滑、砍單情況仍為需要關注的重點。
至於日圓近期狂貶，新臺幣是否預期也會貶值？吳中書認為，第一，美國利率調升最快，臺灣升息僅跟進半碼、1碼，勢必利差會擴大；第二，美國持續升息讓美元變強，其他國家相對弱勢；第三，國際資本市場調整時，因為避險作用使外資開始出走，將影響臺灣股市表現。
在房地產市場方面，金融研訓院表示，臺灣央行3月升息1碼、6月升息半碼，並調升存款準備率1碼，在限縮土地貸款成數等政策推動下，預估下半年住宅市場包括投資及剛性需求都會降溫、議價幅度增加、商辦租金上升等，但對商用不動產交易影響較小。
針對下半年經濟情勢，金融研訓院指出，Omicron第二代變種病毒BA.4、BA.5及最新發現的BA.2.75已陸續出現在歐美、亞洲等主要國家，傳染力更大幅提高，需要注意對下半年國內外經濟環境的衝擊；但臺灣整體通膨壓力並不像歐美那麼大，對經濟成長影響尚屬可控，預估國內CPI有機會在今年第4季回到3%內。
吳中書也提及，美國幾十年來沒看到連續升息3碼，「一定會有後遺症」，經濟未來連續兩季衰退是有可能性，但會拖長多久仍有待觀察，屆時美國貨幣政策幅度就會趨緩，讓消費投資、市場再浮現正面效應。不過，美國失業率似乎沒有因為升息而持續攀高，連續3個月維持3.6%，勞動市場還是有不錯的表現。
