loading...
牛津經濟研究院（Oxford Economics）首席經濟學家胡東安（Tommy Wu）指出，中國房地產開發商的「現金流」經過十年成長後，如今出現萎縮跡象，截至今年7月，已較過去一年大減24%。現金流是幫助投資人觀察公司價值的重要依據。
全國廣播公司商業頻道（CNBC）週三（8月17日）報導，數據顯示，中國房地產開發商的現金流成長，自2009年以來幾乎每年都急劇放緩；截至今年7月，總現金流達人民幣15.22兆元（約新臺幣67.25兆元），而2021年為人民幣20.11兆元。
大約在兩年前，中共當局開始打擊中國房地產業高度依賴債務的行為，值得注意的是，恆大集團已在去年底違約，其他建商如世茂集團也出現違約。世茂過去被認為是中國房地產界財務狀況較好的企業。
報導指出，儘管投資者對中國房地產公司持謹慎態度，但建商現在面臨失去另一個重要現金流來源的風險，即購房者預付款。自6月下旬以來，中國一些屋主停止支付抵押貸款，以此抗議建設延誤問題。
「問題的癥結點在於，建商根本沒有足夠的現金流。」胡東安指出，原因就是償債成本、房屋銷售不佳或濫用資金，要解決這個問題，則需要重建購房者對建商的信心。他補充，中國建商的3大資金來源當中，預付款和押金今年下跌了34%，信貸也年減22%，包括股票及債券在內的自籌資金也減少17%。
此外，外國投資基金也正遠離中國房地產開發商，讓潛在的資金來源再減少。投資研究公司晨星（Morningstar）本月報告指出，投資於中國房地產的資金在半年內下降了59%，許多基金已轉向亞洲其他高收益行業，例如印度可再生能源公司和印尼房地產。
