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臺灣經濟研究院在25日舉辦11月分景氣動向記者會，適逢九合一大選暨修憲複決公投投票日前夕，媒體關切投票結果對臺灣經濟可能帶來的化學變化。學者認為，投票結果確實會影響到臺灣經濟政策走向，受到歐美密切關注。
台經院院長張建一直言，這次地方選舉帶來的影響，可能跟大家想得不太一樣，因為從2018到現在，臺灣不管是在經濟結構的調整，還有國際能見度，都與以前不同。特別是在國際供應鏈的願景，還有跟臺美之間的21世紀貿易倡議，另外歐洲也積極尋求跟臺灣合作。
他說，全世界明顯形成民主跟獨裁等兩大經濟聯盟，這涉及到民主經濟體在乎的國安、人權。「我們認為是簡單的選舉，國際、中國、美國與歐洲都在關注這次選舉，會不會影響2024年總統大選的結果，進而影響到臺灣經濟政策的走向。」
與大國往來 產業可發揮影響力
張提到，臺灣對中國的出口比重正在下降，但對東南亞、美國、歐洲的出口會越來越多，「臺灣雖然是小型經濟體，但在與大國往來時，還是可透過科技、產業發揮影響力，特別是半導體的部分。」
他說，美國正在重組晶片供應鏈，臺美正在談21世紀倡議，臺灣也在申請加入《跨太平洋夥伴全面進步協定》（CPTPP），歐美先進大國在擔心，選舉結果會不會改變臺美間的經濟協議，或是改變跟歐洲的經濟合作。
張強調，台經院不涉及政治，但正關注在經濟面的影響，短期內不會對國際經濟造成影響，但在2024年以後，臺灣跟國際合作的部分會不會改變則難講，因此現在業界都希望政局穩定。
10月三大營業測驗點均下滑
另外，台經院公布三大產業營業氣候測驗點，10月製造業、服務業與營建業營業氣候測驗點均呈下滑，其中製造業營業氣候測驗點為84.20點，月減0.43點，下滑程度趨緩，但仍創下2020年5月以來新低紀錄。
張建一說，雖然股市反彈一波，但重點是未來的景氣如何，「最糟的時刻可能還沒到。」他說，就臺灣來講，景氣不會衰退而是放緩，今年國內生產毛額（GDP）成長率下修到3.45%，明年2.91%，世貿組織（WTO）認為明年全球貿易充滿極端變數，如果俄烏戰爭局勢好轉，中國清零政策放鬆，可能對經濟有所幫助。
張說，現在該擔心的是美國與歐洲的通膨，美國財長葉倫說，不能因為一個月的消費者物價指數（CPI）下降就認為通膨會持續下降，美國房租未來會慢慢發酵，反應在CPI數字上。
聯準會12月或大鷹變小鷹
他認為，聯準會（Fed）在12月應會升息2碼，之後維持每次1碼，有人說Fed是鷹轉鴿，他更覺得是「大鷹」變「小鷹」，仍然是鷹派，還是會升息，但是步調放緩。
至於會升到什麼時候？張說，當最終利率超過CPI成長率時，Fed升息應會暫停，接著觀察CPI成長率跟就業與零售狀況，才有可能鷹轉鴿，從升息慢慢變成降息。
張建一表示，未來到底會不會繼續升息，要觀察貨幣政策的遞延性。他認為，美國通膨目標在2%，但目前國際情勢要達到這個目標較難，未來可能會做出調整。
他說，美國為了解決網路泡沫、歐債危機與金融海嘯，釋放龐大的流動性，「Fed的資產規模由7千億元升到8兆元，等於增加十倍，但GDP沒有增加十倍。」他說，在不傷害經濟的前提下，如何把資金收回，這對各國央行而言是很大的考驗，「通膨是種貨幣現象，這次引爆後要回到2%，真的有那麼快嗎？」
中國若解除封控 可能迎來消費大爆發
台經院景氣預測中心主任孫明德提醒，中國民眾悶了很久，一旦解除封控，迎來消費大爆發，很可能就像先前的歐美，物價大爆衝。張建一說，這是否再帶來輸入性通膨壓力，須密切關注相關通膨指標，未來經濟不確定性仍大。
他說，臺股的部分跟著美股走，最近臺股跟著道瓊反彈了一波，後續美股會不會持續反彈，要關注升息的狀況跟美國經濟狀況。
張說，臺股基本面不錯，但國際股市反彈結束，美國景氣零成長，歐洲陷入經濟衰退，臺股會跟著反應，未來不確定性很高。
房市大環境 短期難以改善
房市部分，台經院產經資料庫研究員暨總監劉佩真表示，在貨幣政策趨向緊縮、房市政策無鬆綁空間、買賣雙方對於價格認知差距拉大等利空籠罩情況下，房市大環境短期難以改善，呈現「量再縮、價微跌」格局；尤其還有一波預售屋完工交屋，明年大量新增供給進入市場後，對房市的變化值得關注。
至於臺灣央行在12月如何升息，張建一說，近期外資匯入也讓臺幣兌美元止貶，對於央行第四季理事會是否暫停升息的機率提高，他認為，理事會考量的不只是臺灣的貨幣政策，也有美國的通膨情況。◇
