被稱為「末日博士」的經濟學家羅比尼(Nouriel Roubini)警告,全球經濟即將發生經濟危機,政策制定者可能無法應對。
一向是悲觀主義者的羅比尼,在12月2日為Project Syndicate撰寫的文章中警告,數十年來,隨著槓桿率、借貸和赤字的激增,目前世界經濟正走向一個前所未有的金融、債務和經濟危機的交匯點。從家庭、公司、金融實體、政府到退休基金,現在都背負大量的債務,這些債務只會「隨著社會高齡化而繼續增加」。
在全球,私人和公共部門債務總額占全球國內生產毛額(GDP)的比重,從1999年的200%上升到2021年的350%。在美國,該比率為420%,中國則為330%。
負債率激增意味著許多借款人,如家庭、公司、銀行、影子銀行、政府和國家,變成了「無力償債的殭屍」;過去幾年的低利率助長了這個趨勢。
但羅比尼注意到,隨著通貨膨脹飆升,「金融喪屍的黎明」已經結束。「喪屍黎明」(臺譯《生人勿近》)是指電影喪屍三部曲的第二部,此處的意思是三部曲最終章「喪屍之日」(臺譯《生人末日》)已經來臨了。隨著美國聯準會升息對抗通膨,「殭屍」們正面臨著償債成本急劇上升。羅比尼是歐巴馬時代財政部長的高級顧問。
自今年1月以來,聯準會已將基準利率從0.25%上調至3.75%~4%的區間。
羅比尼說:「對許多人來說,這意味著三重打擊,因為通貨膨脹也在侵蝕家庭的實際收入,並降低家庭資產的價值,如房屋和股票。脆弱和過度槓桿化的公司、金融機構和政府也是如此:他們同時面臨著急劇上升的借貸成本、收入和收益的下降,以及資產價值的貶值。」
這些發展在停滯性通貨膨脹(經濟成長乏力和高通膨並存)的背景下發生,與2008年金融危機和中共病毒(COVID-19)危機不同,救助私人和公共實體最終只會「對通膨火上澆油」。
羅比尼警告,這意味著在嚴重的金融危機上,將出現「深度、持久的衰退」,「所有經濟危機的前兆近在眼前,而政策制定者對此幾乎無能為力。」
哈佛大學教授薩默斯(Larry Summers)最近在接受彭博社採訪時,也對美國經濟做出了類似的負面預測。
薩默斯說,所有這些機制都在起作用,某個時刻消費者會花光他們的積蓄,「一旦你陷入消極境地,就會出現雪崩現象。我認為我們確實有可能在某個時候發生這種情況」。◇