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本篇前半部為清初金聖歎所注，因其準確給以保留。後半部分整理自網路。
統治者懼其準確性，後半部順序被刻意打亂，本篇使其重新歸正。
第一象 全文總象
讖曰：
茫茫天地 不知所止
日月循環 周而復始
頌曰：
自從盤古迄希夷 虎鬥龍爭事正奇
悟得循環真諦在 試於唐後論元機
解：
「茫茫天地，不知所止。」與尾象「茫茫天數此中求」相呼應，全篇的關鍵在「茫茫」。 「茫」為「草亡」，即「共產邪黨滅亡」之意。譯為：宇宙中的白紅之爭，以紅方最終滅亡為止。
「自從盤古迄希夷，虎鬥龍爭事正奇。」指本文從頭至尾要講述自唐以後八代王朝的歷史更迭。「事正奇」的「正」為「一止」，指：不算唐朝的七代歷史。 「奇」同「七」。
「悟得循環真諦在，試於唐後論元機。」各個朝代在文中都首、尾相顧，有脈絡相聯，環環相扣。全篇自唐後開始論起，演繹了七個時代的興衰：五代、宋朝、元朝、明朝、清朝、民國、紅朝。
開篇圖示白、紅之爭，為宇宙中正、邪兩種安排。《推背圖》中歷朝的帝王將相，也以忠、奸、善、惡陸續登場，演繹了這虎鬥龍爭的千年大戲。
第二象 唐朝國運
讖曰：
累累碩果 莫明其數
一果一仁 即新即故
頌曰：
萬物土中生 二九先成實
一統定中原 陰盛陽先竭
金聖歎：「一盤果子即李實也，其數二十一，自唐高祖至昭宣凡二十一主。二九者指唐祚二百八十九年。陰盛者指武曌（武則天）當國，淫昏亂政，幾危唐代。厥後開元之治雖是媲美貞觀，而貴妃召禍，乘輿播遷，女寵代興，夏娣繼之，亦未始非陰盛之象。」
第三象 武則天稱帝
讖曰：
日月當空 照臨下土
撲朔迷離 不文亦武
頌曰：
參遍空王色相空 一朝重入帝王宮
遺枝撥盡根猶在 喔喔晨雞孰是雄
金聖歎：「此象主武曌（日月當空）當國，廢中宗於房州，殺唐宗室殆盡。先武氏削髮為尼，故有『參遍空王』之句。高宗廢後王氏而立之，故有『喔喔晨雞孰是雄』之兆。」
第四象 逼退武皇
讖曰：
飛者不飛 走者不走
振羽高岡 乃克有後
頌曰：
威行青女實權奇 極目蕭條十八枝
賴有猴兒齊著力 已傾大樹仗扶持
金聖歎：「此象主狄仁傑薦張柬之等五人反周為唐。武后嘗夢鸚鵡兩翼俱折，狄仁傑曰：『武者陛下之姓也，起二子則兩翼折矣。』猴兒，指張柬之等五人。」
第五象 安史之亂 馬嵬之變
讖曰：
楊花飛 蜀道難
截斷竹簫方見日 更無一史乃平安
頌曰：
漁陽鼙鼓過潼關 此日君王幸劍山
木易若逢山下鬼 定於此處葬金環
金聖歎：「一馬鞍指安祿山，一史書指史思明。一婦人死臥地上，乃貴妃死於馬嵬坡。截斷竹蕭者肅宗即位，而安史之亂平。」
第六象 再造唐朝 上皇還京
讖曰：
非都是都 非皇是皇
陰霾既去 日月復光
頌曰：
大幟巍巍樹兩京 輦輿今日又東行
乾坤再造人民樂 一二年來見太平
金聖歎：「此象主明皇還西京，至德二載九月，廣平王叔俶、郭子儀收復西京，十月收復東京，安史之亂盡弭，十二月迎上皇還西京，故云『再造』。」
第七象 吐蕃侵掠
讖曰：
旌節滿我目 山川跼我足
破關客乍來 陡令中原哭
頌曰：
螻蟻從來足潰堤 六宮深鎖夢全非
重門金鼓含兵氣 小草滋生土口啼
金聖歎：「此象主藩鎮跋扈及吐蕃入寇中原。」
第八象 藩鎮之亂
讖曰：
攙槍血中土 破賊還為賊
朵朵李花飛 帝曰遷大吉
頌曰：
天子蒙塵馬首東 居然三傑踞關中
孤軍一駐安社稷 內外能收手臂功
金聖歎：「此象主建中之亂，三人者李希烈、朱泚、李懷光也。李懷光以破朱泚功，為盧杞所忌，遂反，故曰『破賊還為賊』。三人先後犯闕，德宗乘輿播遷，賴李晟以孤軍收復京城，而社稷重安矣。」
第九象 黃巢作亂 大唐運終
讖曰：
非白非黑 草頭人出
借得一枝 滿天飛血
頌曰：
萬人頭上起英雄 血染河山日色紅
一樹李花都慘淡 可憐巢覆亦成空
金聖歎：「此象主黃巢作亂，唐祚至昭宗。朱溫弒之以自立，改國號梁溫，為黃巢舊黨，故曰『覆巢亦成空』。」
第十象 朱溫篡唐 後梁開始
讖曰：
蕩蕩中原 莫禦八牛
泅水不滌 有血無頭
頌曰：
一后二主盡升遐 四海茫茫總一家
不但我生還殺我 回頭還有李兒花
金聖歎：「此象主朱溫弒何皇后、昭宣、昭宗而自立，所謂一后二主也。未幾為次子友珪所弒，是頌中第三句意。李克用之子存勗代父復仇，百戰滅梁，改稱後唐，是頌中第四句意。」
第十一象 後唐國運
讖曰：
五人同卜 非祿非福
兼而言之 喜怒哀樂
頌曰：
龍蛇相鬥三十年 一日同光直上天
上得天堂好遊戲 東兵百萬入秦川
金聖歎：「此象主伶人郭從謙作亂，唐主為流矢所中。」
第十二象 後晉兒皇 兩代即亡
讖曰：
塊然一石 謂他人父
統二八州 已非唐土
頌曰：
反兆先多口 出入皆無主
繫鈴自解鈴 父亡子亦死
金聖歎：「此象主石敬塘求救於契丹。唐主遣張敬達討石敬塘，敬塘不得已，求救於契丹，事之以父禮，賄以幽薊十六州。晉帝之立國契丹功也，然卒以契丹亡，故有繫鈴解鈴之兆。」
第十三象 後漢亡 後周立
讖曰：
漢水竭 雀高飛
飛來飛去何所止 高山不及城郭低
頌曰：
百個雀兒水上飛 九十九個過山西
惟有一個踏破足 高棲獨自理毛衣
金聖歎：「此象主周主郭威奪漢自立。郭威少賤，世稱之曰『郭雀兒』。」
第十四象 五代運終 北宋立國
讖曰：
李樹得根芽 石榴漫放花
枯木逢春只一瞬 讓他天下競榮華
頌曰：
金木水火土已終 十三童子五王公
英明重見太平日 五十三參運不通
金聖歎：「此象主周世宗承郭威受命為五代之終，世宗姓柴名榮，英明武斷，勤於為治，惜功業未竟而殂。五代共五十三年，凡八姓十三主，頌意顯然。」（待續）◇
